Fusões e Aquisições no Brasil: Análise das Transações e Perspectivas 2º Semestre de 2024

Fusões e Aquisições no Brasil: Análise das Transações e Perspectivas 2º Semestre de 2024

O mercado de fusões e aquisições (M&A) no Brasil tem enfrentado desafios consideráveis, mas ainda apresenta excelentes oportunidades estratégicas.

Como podemos ver no gráfico abaixo, o Brasil registrou uma queda de 13% no primeiro trimestre de 2024, com 331 transações em comparação à média trimestral de 2023, que foi de 382. Setores como de internet (Empresas de Internet) e Saúde foram os mais afetados, com quedas de 47% e 62%  respectivamente, no entanto, setores como tecnologia e infraestrutura continuam atraindo investimentos significativos, indicando resiliência às dinâmicas macroeconômicas desfavoráveis KPMG​​.

Volume de Transações de Fusões e Aquisições no Brasil

Fonte: KPMG

Setores de Destaque

Tecnologia

O setor de tecnologia continua a ser um dos mais dinâmicos, impulsionado pela digitalização acelerada e pela busca por inovação. Empresas de tecnologia têm atraído investimentos significativos, especialmente de fundos de private equity e investidores internacionais​ (KPMG)​​.

Saúde

Em dezembro de 2023, foi anunciado a venda da operadora de planos de saúde Amil para um investidor privado por R$ 11 bilhões, sendo um exemplo significativo de como o setor de saúde permanece atraente para grandes investidores. Apesar do número de transações totais ter declinado no primeiro trimestre, o setor continua a demonstrar resiliência​ (Hospitalar)​.

Energia e Infraestrutura

Tivemos no setor de energia e infraestrutura um outro foco de investimentos, o que mostra que o mesmo continua sendo atrativo devido à sua importância estratégica e ao potencial de crescimento a longo prazo. Nesse segmento, em dezembro de 2023, a Aegea venceu o leilão para a concessão dos serviços de abastecimento de água e esgotamento sanitário de Governador Valadares (MG), com uma oferta de R$ 385 milhões​ (FusoesAquisicoes)​​ (KPMG)​.

Investimentos Estrangeiros

Os investidores internacionais continuam a desempenhar um papel crucial no mercado de M&A brasileiro. A participação de capital estrangeiro nas transações aumentou, com investidores buscando oportunidades em setores estratégicos. Os EUA lideraram com 41 operações, totalizando R$ 1,5 bilhões em investimentos​ (FusoesAquisicoes)​.

Perspectivas para o Segundo Semestre de 2024

Especialistas do setor preveem uma recuperação gradual no volume de transações de M&A no Brasil para o restante de 2024. Estima-se que o mercado possa crescer até 15%, impulsionado por uma melhoria nas condições econômicas e um aumento na confiança dos investidores. A expectativa é que setores como tecnologia, saúde e infraestrutura continuem a atrair a maior parte dos investimentos​ (KPMG)​​ (Forbes Brasil)​.

Apesar dos desafios, o mercado de M&A no Brasil ainda oferece diversas oportunidades. A Trade, historicamente tem mantido um índice de fechamento de operações de fusões e aquisições de 75%, o Time de M&A da Trade mantém-se bastante otimista ao focar em setores resilientes e com potencial de crescimento, acreditando que o grande diferencial para conclusão das transações está na boa preparação para o processo de venda de participação das empresas, na elaboração de uma tese de venda atraente e conectada com o mercado, no acompanhamento estratégico das tendências e um entendimento profundo do mercado.

Escrito por: Bernardo Gribel | Sócio M&A da Trade Consulting

VALUATION | A Poderosa Ferramenta de “Decisão”

VALUATION | A Poderosa Ferramenta de “Decisão”

No mundo dos negócios, o Valuation, ou Avaliação de Empresas, é um instrumento fundamental para investidores, gestores e demais interessados em compreender o valor de uma organização.

Este processo detalhado envolve a análise de diversos fatores financeiros, econômicos e mercadológicos para determinar o valor justo de uma empresa ou negócio.

O Valuation é importante em diversas situações, tais como:

 

  • Subsidiar a gestão estratégica da empresa
  • Facilitar a captação de recursos financeiros
  • Promover joint ventures e parcerias estratégicas
  • Auxiliar em processos de reestruturação societária
  • Entrada e saída de sócios
  • Transações de compra e venda de participações

Existem diversas metodologias reconhecidas e amplamente aceitas no mercado empresarial para a realização de um valuation. Entre as mais utilizadas, destacam-se:

Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Fluxo de Caixa Descontado (DCF)Este método estima o valor da empresa com base na projeção dos fluxos de caixa futuros e suas respectivas taxas de desconto. É uma abordagem que considera a capacidade da empresa de gerar receita ao longo do tempo.

Múltiplos de Mercado

Nesta metodologia, a empresa é comparada com outras do mesmo setor, utilizando múltiplos como Preço/Lucro (P/L) e Valor da Empresa/EBITDA (EV/EBITDA). Esse método permite uma avaliação rápida com base em parâmetros de empresas similares.

Avaliação Patrimonial

Avaliação PatrimonialApura o valor da empresa com base em seus ativos e passivos, considerando o valor justo de mercado. É uma abordagem que foca nos recursos tangíveis e intangíveis da organização.

Para elaborar um Valuation é necessário coletar e analisar uma série de informações que podem ser categorizadas em cinco grandes grupos:

Financeiras:

  • Balanços Patrimoniais
  • Demonstrativos de Resultados
  • Fluxo de Caixa da Empresa
  • Projeções Financeiras Futuras

Operacionais:

  • Setor de Atuação da Empresa
  • Estrutura Organizacional
  • Principais Produtos ou Serviços Oferecidos
  • Mercado Alvo e Clientes

Mercado:

  • Análise da Concorrência
  • Tendências e Perspectivas do Mercado
  • Ciclo de Vida do Produto ou Serviço

Estratégicas:

  • Estratégia de Negócio da Empresa
  • Planos de Expansão ou Crescimento
  • Parcerias Estratégicas

Ativos e Passivos:

  • Inventário de Ativos Tangíveis e Intangíveis
  • Dívidas e Obrigações Financeiras
  • Avaliação de Propriedades e Equipamentos

O Valuation emerge como uma ferramenta crucial para auxiliar na tomada de decisão em diversos aspectos estratégicos e operacionais das empresas. Ao analisar os fatores financeiros, econômicos e mercadológicos, ele não apenas determina o valor de mercado de uma organização, mas também subsidia a gestão estratégica, facilita captações financeiras, e promove parcerias estratégicas e transações societárias.

 

"O Valuation é sua bússola!
Tome decisões estratégicas com confiança."

Escrito por: Leonardo Ávila Ribeiro | Sócio da Trade Consulting

Quanto Vale a Sua Empresa?

Quanto Vale a Sua Empresa?

🚀 Novo episódio do TRADE Business 360 no ar

No segundo vídeo da série, abordamos uma questão crucial: Quanto vale a sua empresa?

💼 O Valuation é o processo que determina o valor justo de mercado de um negócio, sendo essencial para quem deseja comprar, vender ou investir, além de ser uma ferramenta essencial para tomada de decisão estratégica.

🔑 Nosso sócio, LEONARDO ÁVILA, explica as principais utilidades e metodologias utilizadas.

O ano está apenas começando e concluímos mais uma relevante operação de M&A

O ano está apenas começando e concluímos mais uma relevante operação de M&A

O ano está apenas começando e concluímos mais uma relevante operação de M&A (Fusões e Aquisições)  👇

A Trade Consulting foi o Assessor Financeiro em parceria com o Coelho Morello Advogados do Furnaspark Resort na operação que resultou em investimentos de R$ 150 milhões realizados pela Wyndham Hotels & Resort e Trul Hotéis operadores multimarcas hoteleira.

O resort, a partir do investimento passou a se chamar Ramada by Wyndham Furnaspark, integrando as 24 marcas da Wyndham Hotels & Resort, totalizando mais de 9.100 hotéis em mais de 95 países.

Obrigado aos gestores do Furnaspark e ao nosso parceiro nesta transação, Coelho & Morello Advogados, representado pelo seu sócio da área de M&A, Alexandre Pontes, que, durante 20 meses estiveram ao nosso lado, desde o planejamento até o closing da operação.

Por fim, um agradecimento especial ao nosso time e divisão de Fusões e Aquisições que já alcançou 75% das metas/operações planejadas para 2024, reforçando a nossa crença e obstinação por realizar operações de M&A personalizadas, impecáveis, ganha-ganha e de alto valor agregado para os nossos clientes.

Agora é comemorar e continuar acelerando. Muito trabalho pela frente!!!! 🚀 🎯

A TRADE foi o Assessor Estratégico e Financeiro do Cabral Ruback na venda de 100% das cotas para o Carlos Chagas

A TRADE foi o Assessor Estratégico e Financeiro do Cabral Ruback na venda de 100% das cotas para o Carlos Chagas

Começamos o ano concluindo mais uma importante operação de fusão e aquisição (M&A).

Estamos muito orgulhosos por termos sido o Assessor Financeiro e Estratégico do Laboratório Cabral Ruback na venda de 100% de participação para o Laboratório Carlos Chagas, ambos líderes de mercado nas regiões que atuam.

Foram 14 meses liderando toda a operação, desde o alinhamento estratégico, valuation, tese de venda, negociação/MOU, due diligence até o fechamento/contratos da transação.

Obrigado aos demais assessores que participaram da operação pelo profissionalismo e parceria:

  • Azevedo Sette Advogados
  • Mancini Henriques Advocacia
  • NG Assessoria

E um agradecimento especial ao time e família do Cabral Ruback.

Desejamos a Dra. Maria José muito sucesso neste novo ciclo da sua vida e ao Carlos Chagas grandes conquistas.

Vamos em frente!!! Forte abraço.

Resumo Deloitte dos 10 últimos anos de M&A Middle Market no Brasil

Resumo Deloitte dos 10 últimos anos de M&A Middle Market no Brasil

O Brasil dominou a atividade de M&A na América Latina na última década em termos de volume de negócios e valor agregado, graças ao tamanho, estabilidade e diversidade de sua economia, e ao dinamismo e maturidade de seu mercado de transações.

O grande número de habitantes do país, sua imensa extensão territorial, abundantes recursos naturais, e sua cultura e idioma únicos o diferenciam do resto da América Latina, tornando-o um mundo à parte para corporações brasileiras, gestores de fundos e investidores internacionais.

De fato, o mercado de M&A no Brasil está repleto de oportunidades para empresas em todas as fases de crescimento, graças à solidez de seu sistema financeiro, à profundidade e dinamismo de seus mercados de capitais e ao tamanho e sofisticação de sua comunidade de assessoria. Desde startups em fase inicial, a potências do mercado intermediário e candidatos a IPO, bancos, investidores de capital de risco (VC), fundos de private equity (PE) e agentes de valores mobiliários oferecem uma ampla gama de alternativas de financiamento em cada fase de crescimento.

O grande número de habitantes do país, sua imensa extensão territorial, abundantes recursos naturais, e sua cultura e idioma únicos o diferenciam do resto da América Latina, tornando-o um mundo à parte para corporações brasileiras, gestores de fundos e investidores internacionais.

​O ecossistema de VC em maturação do Brasil é um dos exemplos mais eloquentes da maturidade do mercado de transações do país, tendo crescido a passos largos nos últimos 10 anos. Hoje, os VCs domésticos investem ao lado de alguns dos fundos de VC mais renomados do mundo em um fluxo constante de rodadas de financiamento que fornecem recursos para nutrir e construir startups inovadoras e promissoras.

O volume de negócios do VC cresceu quase seis vezes desde 2013, enquanto o valor agregado dessas transações aumentou em torno de 14 vezes no mesmo período, chegando a 22,85 bilhões de reais em 2022.

A maior parte da atividade de VC tem se concentrado em São Paulo, mas à medida que o mercado se desenvolve, as startups em quase todos os estados estão atraindo financiamento de venture capital, e não é apenas os setores de telecomunicações e tecnologia que estão atraindo investimento de VC: serviços financeiros, varejo e distribuição, saúde, consultoria, industrial, imobiliário e construção, recursos naturais e energia juntos representam quase tantos negócios de VC quanto tecnologia na última década.

O capital de risco corporativo, embora mal faça uma diferença no volume geral de VC, explodiu nos últimos quatro anos, enquanto mais e mais empresas diversificam e alocam capital para financiar startups que podem melhorar seus próprios processos e estratégias de mercado.

O crescimento constante do volume de negócios de M&A no mercado intermediário do Brasil nos últimos 10 anos reflete a resiliência e o poder do setor privado do país, com impacto mínimo perceptível na atividade de transações neste segmento do pêndulo político oscilante e das oscilações do ciclo macroeconômico.

O volume de negócios do mercado intermediário cresceu de forma constante de 807 negócios em 2013 para um pico de 1.834 em 2021, antes de se estabelecer em 1.516 em 2022, enquanto o valor agregado de negócios de M&A no mercado intermediário aumentou de 112,7 bilhões de reais em 2013 para um recorde de 439,6 bilhões de reais em 2021, antes de se estabelecer em 231,5 bilhões de reais em 2022.

As transações de serviços e distribuição superaram consistentemente o volume de negócios do mercado intermediário em outros segmentos na última década, seguidas por tecnologia e telecomunicações, energia, industrial, imobiliário e construção, recursos naturais e infraestrutura.

O investimento de PE no Brasil tem se mantido relativamente estável em termos de volume de negócios nos últimos 10 anos, com 87 negócios em 2013 aumentando para um pico de 110 em 2020, antes de cair novamente para 64 negócios de PE em 2022.

O valor agregado de negócios de PE tem aumentado de forma constante no mesmo período, de 17,25 bilhões de reais em 2013 para um recorde de 29,17 bilhões de reais em 2021, antes de cair para 19,97 bilhões de reais em 2022.

O investimento de PE foi distribuído entre os mesmos setores em proporções semelhantes às que lideraram a atividade de M&A no mercado intermediário no país. A estabilidade do investimento de PE no Brasil, a diversidade dos fundos de PE e o papel consistente que o PE desempenha na atividade de M&A e na produção econômica refletem a maturidade da classe de ativos de PE no Brasil.

Assim como com o investimento de VC, no entanto, o PE tem sido implantado principalmente no estado de São Paulo, com o Rio de Janeiro em segundo lugar distante e transações esparsas além dos cinco estados principais.

Apesar dessa volatilidade dramática, os adquirentes listados têm trazido consistentemente poder de fogo ao mercado de M&A e desempenhado um papel importante na consolidação, com um aumento de quase o dobro dos 234 negócios no valor de R$ 64,4 bilhões liderados por compradores listados em 2013 para 450 negócios no valor de R$ 132,7 bilhões em 2022.

Os recordes de 27 IPOs cancelados em 2022, representam uma importante oportunidade para investidores e consultores participarem de listagens ressuscitadas em breve, ou para fornecerem financiamento alternativo e opções de crescimento nos próximos meses e anos.

Os mercados de capitais de ações têm sido uma via eficaz de financiamento para muitos emissores com sede no Brasil e uma alternativa viável de saída para investidores de PE, mas as janelas de oportunidade têm sido fugazes e intermitentes na última década, com períodos prolongados de pouca atividade, seguidos por uma onda de IPOs, e depois nenhum em 2022.

Link para o artigo completo: Pesquisa Deloitte